¿Por qué está subiendo la deuda externa en Colombia?

Colombia enfrenta una compleja situación fiscal. El Gobierno hace maromas para balancear un robusto plan de gasto, con ingresos ajustados y un nivel de deuda importante, que según estimaciones del Ministerio de Hacienda, llegará a 61,3 por ciento del PIB.

Parte de ese problema está reflejándose en los indicadores de deuda externa. En días pasados, el Banco de la República actualizó las cifras, con corte a abril, y dio a conocer que en el cuarto mes del año la deuda externa colombiana totalizó 207.829 millones de dólares, un incremento de 4.544 millones de dólares en relación con el mes anterior y un aumento equivalente a 2,2 por ciento en el total de la deuda externa colombiana.

La deuda externa corresponde a los préstamos y obligaciones que tiene un país y sus residentes con entidades extranjeras, y que implican el pago a futuro de ese capital, y también de sus intereses. Su estimación incluye tanto la deuda pública, que son todas las obligaciones contratadas por el gobierno nacional, así como otras entidades centralizadas y del sector público, como la deuda privada, a nombre de empresas del sector privado.

El Banco de la República publica mes a mes el saldo o monto en el que está la deuda externa en dólares, pero también la expresa como porcentaje del PIB, lo que permite ver qué tan grande es esa deuda en relación con el tamaño de la economía.

¿A cuánto asciende la deuda externa colombiana?

Entre marzo y abril el indicador pasó de pesar el 48,1 por ciento del PIB al 49,2, un aumento de más de un punto porcentual. Además, este dato llamó la atención por ser el primer incremento que se da en lo corrido del año en estos términos.

Las cifras del boletín de deuda externa mostraron también que la deuda pública totalizó 116.911 millones de dólares en abril, frente a 112.989 millones que registró en marzo, un aumento de 3,4 por ciento, equivalente a 3.999 millones de dólares. Como porcentaje del PIB, la deuda pública se elevó de 26,8 a 27,7 por ciento del PIB, un aumento de 0,9 por ciento.

La deuda privada, por el contrario, mostró una leve variación de 0,6 por ciento y pasó de 90.297 millones en marzo a 90.917 millones en abril, un repunte equivalente a 620 millones de dólares. En proporción, la deuda privada pasó de 21,4 a 21,5 por ciento del PIB.

¿Por qué subió tanto la deuda pública en abril?

Con estos datos resulta sencillo identificar que lo que explicó el repunte de la deuda externa en abril fue la deuda del Gobierno. Daniel Velandia, director ejecutivo de Investigaciones y economista jefe de Credicorp Capital, considera preocupante la tendencia de la deuda pública y asegura que esto es un reflejo de la compleja situación fiscal que afronta el país.

“Por eso el indicador se incrementó de manera importante como porcentaje del PÏB en el mes de abril, y es consistente con toda esta situación que hemos venido enfrentado y en las últimas semanas ha sido objeto de debate importante”, dijo el experto.

Para atender estas necesidades, el director de Crédito Público del Ministerio de Hacienda, Javier Cuéllar, ha estado trabajando en una estrategia para reducir el costo de financiamiento del país y reducir por ende estos indicadores.

En abril, el ministerio de Hacienda emitió un comunicado oficial en el que dijo que el país “cerró exitosamente su operación de financiamiento más grande en los mercados internacionales”. con la emisión de dos bonos globales con vencimientos a 2030 y 2030 por 3.800 millones de dólares, un monto equivalente a casi un punto del PIB colombiano.

Dicha transacción incluyó la recompra de bonos con vencimiento en 2026 por un monto de 351 millones de dólares, y según el Gobierno, esto le permite al país avanzar en el cumplimiento de la meta de financiamiento de la vigencia 2025 y, al mismo tiempo, mejorar el perfil de la deuda externa mediante una estrategia de manejo de pasivos.

Colombia cierra con éxito operación de financiamiento pic.twitter.com/EnIm79WICk

— MinHacienda (@MinHacienda) April 25, 2025

En su momento, Cuéllar aseguró que con esa transacción “logramos sortear la volatilidad en los mercados internacionales, mejorar nuestro perfil de deuda reduciendo el riesgo de refinanciamiento para 2026 y ser proactivos en el manejo de liquidez de la caja en dólares”.

Según Velandia, buena parte del incremento de la deuda en el mes fue explicada por la colocación de esos bonos por parte del Gobierno colombiano. “Esto evidentemente es un reflejo de los desafíos fiscales hacia adelante y genera preocupaciones evidentes. La emisión de estos bonos para financiar el presupuesto de 2025 muestra la necesidad de mayor financiamiento por las afugias fiscales que está pasando el país”, dijo el experto.