Los mercados apuestan por De la Espriella: dólar, bolsa y bonos repuntan tras resultado electoral
La victoria de Abelardo de la Espriella en la primera vuelta presidencial fue recibida con optimismo por los mercados. El peso colombiano registró su mayor avance en meses, la bolsa lideró las ganancias globales en dólares y los bonos soberanos se valorizaron. ¿Qué lectura hacen los inversionistas y por qué reaccionaron así?
En medio de la marcada polarización de las elecciones de este domingo, los mercados recibieron con buenos ojos los resultados de los reñidos comicios en los que el candidato de ultraderecha Abelardo de la Espriella se quedó con el 43,7 por ciento de los votos, frente al 40,9 por ciento del candidato del Pacto Histórico, Iván Cepeda.
El peso colombiano se apreció frente al dólar, al punto que fue la moneda que mostró un mayor avance en la jornada a nivel global según Bloomberg; las principales acciones colombianas tuvieron un día favorable, los bonos colombianos repuntaron luego del inesperado triunfo en primera vuelta de Abelardo de la Espriella, mientras los expertos e inversionistas observan con lupa el clima electoral colombiano.
El dólar arrancó la jornada con un desplome considerable, de casi 100 pesos en las primeras horas de la mañana, y al cierre del mercado registró una cotización promedio de 3.560 pesos, una caída de 118 pesos frente a la TRM (Tasa Representativa del Mercado) del día: 3,678 pesos, lo que significó una caída de 3,21 por ciento según la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).
La Bolsa de Valores reflejó con números verdes la percepción favorable que tuvo el mercado del resultado de las elecciones. El Colcap, el principal indicador de la plaza bursátil de Bogotá, inició el día con un repunte importante y aumentó 3,57 por ciento durante la jornada y un valor de 2.254 puntos. Según detalló Bloomberg, en la medición en dólares la bolsa colombiana logró el mayor avance a nivel global en el día, con una subida de 7,4 por ciento.
Esta buena dinámica se vio reflejada en las principales acciones del mercado colombiano. La acción de la petrolera estatal Ecopetrol se disparó luego de las elecciones del domingo y fue la acción más negociada en la BVC, con un volumen de 145.595 acciones y un precio de cierre de 2.890 pesos. La acción registró una valorización de 8,65 por ciento durante el día.
Otra de las acciones destacadas en la jornada fueron la preferencial de Grupo Aval, con una valorización de 9,62 por ciento, así como la preferencial de Davivienda (5,81 por ciento), la de Banco de Bogotá (5,69 por ciento) y la preferencial de Grupo Cibest (5,35 por ciento).
El ruido de las elecciones colombianas no solo se sintió en el mercado local. En Wall Street también subieron las acciones de algunas empresas que cotizan en el mercado estadounidense: Ecopetrol repuntó 11,23 por ciento, Grupo Aval se disparó 11,71 por ciento y Grupo Cibest (Bancolombia) subió 6,97 por ciento.
Además, la deuda pública colombiana, los famosos TES, se valorizaron 63 puntos básicos y alcanzaron una tasa promedio de 12,75 por ciento, inferior a la de los últimos días, mientras que el riesgo país, medido a través del Credit Default Swap (CDS) a cinco años, cayó 36 puntos básicos durante la jornada, y pasó de 215 a 179 puntos básicos.
“Aunque continúa ubicándose entre los niveles más altos de los países comparables, la reducción refleja una mejora significativa”, destacó Juan David Ballén, director de Estudios Económicos y de Mercado de Aval Fiduciaria y Aval Casa de Bolsa.
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¿Qué ve el mercado en el triunfo parcial de De la Espriella?
Parte del mercado leyó la votación de la primera vuelta como una señal favorable y por eso el peso, los bonos colombianos y las acciones reaccionaron con una fuerte valorización.
“Conviene precisar cómo opera el componente electoral: el mercado no reacciona al color político de un resultado, sino al grado de certeza que ese resultado ofrezca sobre la trayectoria fiscal y monetaria del país”, explica Iván Torroledo, cofundador y CFO de la plataforma financiera Littio.
El experto reconoce que mientras la definición del balotaje siga abierta, la prima de incertidumbre permanece y posteriormente tiende a comprimirse una vez se conoce un resultado definido, sin importar cuál sea.
La reacción positiva de los mercados financieros colombianos este lunes era previsible según la visión de varios expertos, quienes advierten que la percepción de los inversionistas se decanta hacia una mayor probabilidad de que el país se direccione hacia una agenda más favorable para la iniciativa privada y los mercados de capitales.
El exviceministro de Hacienda Andrés Pardo Amézquita, actual jefe de estrategia macroeconómica para América Latina de la firma XP Investments, reconoce que la reacción positiva de los mercados viene acompañada de cierta cautela, “dado que el resultado aún deja un grado significativo de incertidumbre en torno al desenlace final, a pesar de la mayor probabilidad de una victoria de la oposición”.
Pardo considera que en las próximas sesiones posteriores a las elecciones el mercado bursátil podría seguir repuntando. Además, dice Pardo, el peso colombiano podría apreciarse entre un 3 y 4 por ciento en los próximos días, desde niveles que actualmente parecen estar un 5 por ciento por encima de su valor real. Y también prevé que los rendimientos de los TES a diez años (vencimiento en 2036) caigan considerablemente por debajo del 13 por ciento, tasa que se viene aplicando desde hace varios meses y que ha sido uno de los temas álgidos en el manejo de las finanzas públicas.
Los refugios a la incertidumbre
Durante la jornada electoral, mientras millones de colombianos se trasladaban a sus puestos de votación y esperaban los resultados, miles de personas también aprovecharon la jornada para hacer otros movimientos. Mientras los bancos y las casas de cambio estaban cerradas, las aplicaciones de compra y venta de dólares digitales sirvieron también de termómetro sobre la incertidumbre electoral.
La aplicación Lemon reportó el mayor volumen operado de dólar digital de todos los domingos del mes, casi un 20 por ciento por encima del promedio dominical, y fue el único domingo donde la compra superó a la venta: 69 por ciento compra, 31 por ciento venta.
De igual forma, la plataforma de monedas digitales Global66 reconoció que el peso colombiano ha sido una de las monedas emergentes con mejor desempeño en el año, y por eso llegó a la primera vuelta del 31 de mayo desde una posición de fortaleza estructural, con una apreciación cercana al 9,5 por ciento en lo que va de 2026.
Ese comportamiento se ha visto impulsado especialmente por fundamentos globales como el precio del petróleo o la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), el diferencial de tasas y la liquidez internacional.
Así como el dólar, otros activos refugio que suelen ganar protagonismo en estas coyunturas son el oro, que viene registrando precios históricos desde el año pasado, y los CDT, que son depósitos a término fijo. Estos activos, si bien pueden sentir cierta sensibilidad del mercado, están determinados por otras variables.
"Aunque la economía siempre reacciona a las expectativas políticas, pensar que las tasas de los CDT van a cambiar drásticamente de la noche a la mañana solo por el resultado de este fin de semana sería simplificar el panorama", afirma Omar Casas, gerente general de la plataforma MejorCDT.
Mientras el mercado sigue reaccionando a los resultados de las elecciones y leyendo con pinzas el termómetro de la intención de voto, millones de colombianos se preparan para la segunda vuelta en las próximas semanas, y así como los inversionistas, seguirán atentos al pulso entre los dos candidatos que volverán a medirse en las urnas el 21 de junio.
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